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如何投资 境外美元债(业内热议债券通)

时间:2021-07-20 08:55:47

财联社(北京,记者 张晓翀)讯,香港与内地债券市场互联互通合作开通“债券通”和“北行通”四年后,业内人士预计,市场期待的“南行通”也将在近期落地,这将提供更高的操作便利,有助于拓宽美元债券市场的投资者范围,为人民币美元债券市场注入新的活力。

中国外汇交易中心总裁、债券通股份有限公司董事长张毅在周五举行的“债券通”年度论坛上表示,下一步将继续优化债券通北向服务,按照人民银行部署做好“南通”相关准备,稳步推进债券市场高水平双向开放。

摩根大通中国首席经济学家朱海滨指出,近期国内政策层面鼓励跨境资本流出的动作不多。中长期来看,非对称跨境资本流动不仅使国内巨大的海外资产配置需求得不到满足,而且形成资本流动的堰塞湖现象。所以建议资本项目尽量双向开放。

中国银行(香港)有限公司首席经济学家e智环也表示,政策制定者一直在平衡金融市场开放与风险控制的关系,建议在适当控制和评估相关风险的情况下,采取新的措施进一步开放国内资本市场。

对于未来的“南向联接”,平安证券固定收益分析师刘璐认为,国内基金投资人民币美元债券主要有合格境内机构投资者(QDII)、收益互换(TRS)和结构性存款三种方式,但这三种方式都有一些明显的局限性,操作繁琐,仓位调整困难。预计“南向环线”将比上述运营方式更加便捷。

此外,“南向联接”将拓宽美元债市场投资者范围,为人民币美元债市场注入新活力,提升人民币美元债二级市场活跃度,帮助国内投资者挖掘投资机会。如果国内外市场表现偏离,可以利用套利为投资者增加利润。

“债券通”助力资本市场双向开放

分析人士指出,随着中国整体经济水平稳步提升,人民币资产对海外投资者的吸引力逐渐增强,国内资本投资海外市场的需求也在增加。作为双向投资工具,“债券通”将继续助力资本市场双向开放。

朱海滨指出,摩根大通判断中国可能在2030年超过美国成为第一大经济体,中国股市、债市占GDP的比重仍然较低,投资人民币资产可能享受国内经济和资本市场的双重增长。

他分析,虽然海外投资者在中国资产配置中的占比有所提升,但仍在3%-4%左右,未来仍有较大增长空间。预计外资将进一步增持。此外,人民币在主要货币中仍是高收益货币,中国的经济和政策周期与欧美经济体不完全一致,因此人民币资产有望成为海外投资者分散风险的目标。

中国工商银行(亚洲)有限公司金融市场部总经理詹建议,应吸引更多外国投资者参与中国人民币市场交易,并提供更多元化的投资渠道。未来境外投资者持有人民币债券资产的比例有望提升。

鄂志焕指出,在债券市场开放方面,国内债券市场开放程度仍低于东南亚一些新兴市场国家,因此未来国内资本市场开放仍有较大提升空间。