胡律师:13306647218

境外投资如何转回{跨境投资}

时间:2021-07-01 11:07:22

上一期我们给大家介绍了企业“走出去”如何进行合规性资金投入。在此基础上,很多企业还是有“回笼投资”的需求的,而且我国有明确的外汇管理规定,所以企业要想“回笼资金”到我国,需要符合相关规定。

因此,今天的主题,锐锋德庸将带领你了解企业在“返程投资”中,资金应如何合规地调回境内使用。

跨境投资 企业“返程投资”篇章,资金如何合规地调回境内使用

什么是“返程投资”?

返程投资是指境内居民通过特殊目的载体(SPV)直接或间接在中国境内开展的直接投资活动,即通过新设、并购等方式在中国境内设立外商投资企业或项目(以下简称外商投资企业),并取得所有权、控制权和经营权的行为。

A老师建了以下股权结构

跨境投资 企业“返程投资”篇章,资金如何合规地调回境内使用

第一步:A老师在BVI注册了一家离岸公司,汇发[2014]37号称之为“特殊目的公司”(SPV)。

第二步:A老师以BVI公司为股东,回国投资注册外资独资企业(WOFE)。

对于A老师BVI公司中国实体公公司的股权结构,我们称之为返程投资架构

实际上,在税收天堂,如英属维尔京群岛、开曼群岛和其他司法管辖区,通常选择特殊目的公司。回报投资架构中可能不仅有一个SPV,还有多个SPV。

为什么返程投资受到众多企业青睐?

1. 实现境外上市融资

越来越多的国内居民通过SPV搭建红筹股结构,去海外上市融资,红筹股结构会有回报投资。

2. 取得税收优惠

对于国内一些地方政府来说,为了吸引外资企业落户,有较大的税收优惠,很多企业可以通过返程投资的方式将其公司打包成外资企业,从而享受更多的优惠政策。

在这方面,我们可以简单地对回报投资进行分类:

1. 上市目的的

2. 非上市目的

3. 搭建之初没有上市目的,但后来又谋求上市的

而以上市为目的的第一次回报投资,也就是我们之前说的红筹股结构。

跨境投资 企业“返程投资”篇章,资金如何合规地调回境内使用

红筹架构(返程投资架构)的并购审批

2006年,中国六部委联合发文《关于外国投资者并购境内企业的规定》(以下简称“10号文件”),其中有以下三条对海外红筹股结构有重要影响的规定:

【第二条】本规定所称外国投资者收购境内企业,是指外国投资者购买境内非外商投资企业(以下简称“境内公司”)股东的股权或者认购境内公司增资,使境内公司变更为外商投资企业(以下简称“股权并购”);或者,外国投资者设立外商投资企业,购买境内企业资产,通过企业协议经营资产,或者外国投资者通过协议购买境内企业资产,投资设立外商投资企业经营资产(以下简称“资产并购”)。

【第十一条】境内公司、企业或者自然人以在境外合法设立或者控制的公司的名义收购与其相关的境内公司的,应当报商务部审批。

第四十条特殊目的公司境外上市交易,应当经国务院证券监督管理机构批准。

跨境投资 企业“返程投资”篇章,资金如何合规地调回境内使用

假设A老师希望国内运营公司在相关市场上市,并且已经建立了上面所示的红筹股结构。然而,自该文件在根据10号文的规定,HK公司收购境内Q公司股权属于“关联并购”,应报中国商务部审批,并且Q公司的境外上市应报中国证监会审批。实施以来,商务部并未批准一起海外相关并购案件。

因此,民营企业在海外上市时,为了降低审批难度,加快审批进度,出现了大量“曲线红筹”案例。,也就是中国律师,为了突破上市壁垒,采用各种方法对10号文件的相关并购进行“限制和解释”。在实践中,曲线红筹股主要有三种方式:

1. 利用“壳资源”

这种方法是绕过《M&A时间》中的“十号文件”。“壳资源”是指2006年9月8日前设立的外商投资企业(包括外商独资企业和中外合资企业)。

虽然从由于10号文于2006年9月8日生效,因此,依据“法不溯及既往”之原则,通常认为此日期前设立的外商投资企业并不适用于10号文。法理的角度来看,这个问题还是有争议的,但根据以往的案例,如中国中网(HK1333),商务部在审批中认可了这种理解。

http://www .搜狗

这种方法是为了规避10号文件,改变自然人在境内的居民身份。具体操作是,2. 换国籍不需要商务部和证监会批准,但目前很多创业者选择配偶获得海外身份,然后注销中国户籍,然后配偶建立海外架构,收购国内公司。

拟搭建海外架构的中国创始人股东变换国籍并注销境内户口及身份从而不再作为“境内自然人”

这种方法通过规避被认定为并购的“境内公司”,规避了商务部的审批。具体操作如下:

第一步,将国内公司的部分股份转让给外国投资者,使国内公司可以转为外商投资企业;

其次,海外离岸公司将收购外商投资企业境内股东的股权。

3. “分步走”

根据我国外汇管理规定,境内居民投资境内外合法资产或权益的特殊目的公司,涉及“37号文件”的,应先向外汇局申请境外投资外汇登记。

前一期的内容已介绍给你们,使用“37号文件”处理:

“37号文”对返程投资的影响

1. 解决境内居民在境外持股的合规性

2. 解决境外融资和返程投资的合规性

在回报投资中,只有完成境外投资合规手续,即37号文件登记,才能开通境内居民境外资金调回的合法渠道。

在37号文件之前,外汇登记所依据的文件主要是75号文件(以下简称75号文件)。37号文件下发后,原75号文件同时废止。

3. 打通境内居民境外投资资金调回通道75号文件相比,即“跨境流出由外商直接投资(ODI)管理,跨境流入由境内直接投资(FDI)管理”,并在此基础上重新界定了境内居民回流投资的外汇管理,扩大了监管范围。主要变化如下:

37号文清晰地反映了外管局对待返程投资的最新监管思路

“特殊目的公司”不再局限于“境外融资”,而是拓宽为“投融资”,增加了“投资”;不再局限于“境内企业的资产或权益”,而是拓宽和增加“境外资产或权益”。

1. 扩大了“特殊目的公司”的界定范畴

除并购外,37号通知还包括“新设立的外商投资企业或项目”,即我国虽然没有商业项目,但也纳入登记范围,新设立的外商投资企业也纳入登记范围,不进行并购。

2. 扩大了“返程投资方式”的界定范围

第37号通知澄清了自然人和非自然人的管辖权。37号通知只限于个人登记的规定,法人和其他组织登记使用现有国内机构的规定。

3. 减少了登记主体的范围

由于非上市公司面临股权激励的问题,这部分内容在75号文件制度下比较模糊和缺乏。37号文件规定,接受非上市特殊目的公司股权激励的员工,可以在行使权利前申请37号文件登记。

4. 明确了非上市特殊目的公司股权激励的外汇登记程序

37号通知允许境内企业在真实合理需求的基础上,向注册的特殊目的公司贷款。此外,明确境内居民可以在真实合理需求的基础上,为设立特殊目的公司、股份回购或退市购买外汇。这是“有序提高跨境资本和金融交易可兑换性”的最佳体现。

5. 理顺了境内企业和境外特殊目的公司之间的关系

37号通知规定,境内居民向境内外具有合法资产或权利的特殊目的公司出资,但未按规定办理境外投资外汇登记的,应向国家外汇管理局出具说明函,说明理由,国家外汇管理局可以在合法、正当的原则下允许补充登记。

无论是否补充登记,6. 允许进行外汇补登记都将被国家外汇管理局认定为违反外汇管理法规,此类居民将受到处罚。因此,是否缴纳注册罚款取决于国家外汇管理局的决定,所以注意:

建议是在搭建相关架构的时候就必须要进行37号文备案。

跨境投资 企业“返程投资”篇章,资金如何合规地调回境内使用

http://www.so

因此,如果瑞豐德永总结如果不办理登记,境内居民从特殊目的公司获得的利润和权益变现所得将难以调回境内使用,而且,会造成WOFE与境外母公司之间的资金往来(利润、出资等)均不合法,从而对公司境外上市造成障碍。未及时注册,企业在拆解前也应根据实际情况进行补救处理。