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如何投资境外资产?后疫情时代投资产品大洗牌

时间:2021-07-02 17:14:02

【高净值群体海外资产配置变化?】

随着疫情在全球蔓延,海外资产的波动性加大。很多以前不以海外资产配置为目标的中产阶级和富人开始寻找海外资产配置的机会。《21世纪经济报道》从投资者和机构业务人员的角度理解,这是海外资产配置的好机会吗?资产将如何分配,流向哪里?

随着新冠肺炎疫情在中国的稳定和后疫情时代国际疫情的蔓延,海外金融市场的波动加剧,频繁出现“观望”。美股10天内已经吹掉4次,89岁的股神巴菲特大概会感叹“还太年轻”。

数据显示,2月20日巴菲特投资组合市值高达2493亿美元,截至3月20日,巴菲特投资组合市值为1586亿美元。仅一个月,巴菲特就遭受了907亿美元的巨额亏损,按最新汇率计算相当于人民币6400亿元。

相比之下,中国的资本市场一度被视为最新的避风港,热钱流入中国以躲避疫情。但《21世纪经济报道》记者注意到,在海外金融市场剧烈波动之际,部分投资者急于配置海外资产,对本轮抄底机会持乐观态度。然而,许多理财机构也推出了“疫情下不要密切关注海外资产配置”等口号来吸引投资者。

在美联储最近连续出台刺激政策后,市场似乎听到了好消息。3月24日,道琼斯指数收盘上涨2113点,涨幅11.37%,回升20000点。从涨幅百分比来看,道琼斯指数创下1933年以来最大单日涨幅;按点数计算,同创历史最大单日涨幅。

对于海外投资者来说,这是宣布入场的哨子吗?专业机构投资者如何在这个乱世中制定自己的资产配置策略?

机构投资者建议:未探底,目前仍避险为主

BBVA亚洲首席经济学家夏乐在接受《21世纪经济报道》采访时表示,过去两周,我们仍处于抛售全球所有风险资产的恐慌之中,疫情将当前投资的恐慌叠加在金融体系的不稳定上,导致整个资本市场发生重大调整。是不是出海抄底的好时机?我觉得主要看投资者的个人投资风险偏好。

“我认为目前国内资产仍处于相对较好的位置。此时,投资者如果想用海外资产替代国内资产,就相当于用风险相对较低的资产替代高风险资产。在风险下,这样的操作并不着急。”夏乐进一步指出,“当然,目前海外资产下滑很大,投资者抱着高风险高回报的心态抄底也是有依据的。目前有利的因素是美联储开放了无限制的QE政策,帮助消除了金融体系的风险,为世界注入了大量的美元流动性,确实让一些风险资产受益。所以这个时候投资者考虑一些自己比较喜欢和熟悉的领域的资产配置是可以的,主要看自己的风险偏好。”

京华时嘉家庭办公室海外投资顾问杨洋告诉《21世纪经济报道》记者,虽然疫情从长远来看会一直过去,很多资产也有很好的买入点,但时间仍然很敏感。但短期内,疫情的严重程度会导致市场出现很多意想不到的情况。

目前有两点需要担心。一是疫情可控性和未来传播不确定,美国等许多国家确诊人数严重低估。二是隔离对中小企业和家族部门现金流和资产负债表的危害非常严重。短期来看,危机将显著增加市场对美元的需求,美元将被推到一个非常高的位置。当未来的救灾措施逐渐进入状态,美国财政赤字将进一步增加。从长期来看,美元的货币政策将进一步宽松,美国的长期表现也是如此

他进一步指出,短期内资产配置的首要任务是保值。所以出于这个目的,我会关注现金流非常好、资产负债表健康的行业,这些行业通常不受疫情影响,是当前配置的理想目标。

渣打银行中国财富管理部投资策略总监王欣杰在接受《21世纪经济报道》采访时也表示,未来海外资产配置会有抄底的机会,但这个入场时间要等到疫情得到很好控制,政策有效性充分发挥之后。所以他们目前为客户做的安排比未来可能发生的波动风险更重要。在短期操作上,仍需配置过去可能被超卖或错杀的传统避险资产,如黄金、美国国债等,预计未来将逐步回升。

至于股票,他认为疫情稳定后会过度配置美股,但不是现在。“我不认为美国股市昨日的飙升意味着未来市场将有所改善。或许应该更多考虑在反弹过程中减持以减少损失。然后随着市场震荡、下跌、崩盘、下一轮反弹,经过几个周期,市场真正显示出趋势,在疫情控制后的利好消息影响下不再出现见底迹象,再重新考虑股票的仓位布局。这也是我们现阶段帮助高净值客户进行资产配置安排的重要任务。”

疫情后市场和产品或将洗牌

至于疫情后海外资产配置的前景和布局,业内人士也给出了各自的等待和乐观区间。

杨洋直言不讳地表示,他对石油和天然气、汽车、航空和房地产持乐观态度。他进一步分析指出,石油天然气行业长期来看值得期待。目前美国期货价格严重低于生产成本。疫情和价格战过后,价格肯定会恢复的更好,甚至报复。目前全球汽车行业正在压缩大量产量,预计今年会有大洗牌。如果洗牌后能抓住机会,那将是一个非常好的机会。同样,国际航空协会预测,今年全球航空企业的收入损失将在44%左右,因此今年对航空企业来说将非常不利。但随着疫情的控制,航空业在经历了这段艰难时期后,将迎来一个非常好的收获季节。

此外,他进一步建议,启动优质储备公司和房地产产业链中资产负债较好的公司,可以适当进行下一轮布局。

王欣杰指出,对技术、医疗、消费和5G领域的乐观情绪将在中长期内继续受到关注。

此外,《21世纪经济报道》记者还注意到,除了市场的重新洗牌,一些财富管理公司还暗示,资产管理产品未来可能会升级。

一位财富经理告诉记者,几年前外资银行做的股票期权衍生品火得很厉害,但雷曼事件后受到严格监管。事实上,在目前动荡的市场中,这种产品不仅可以保存资产,还可以因为市场波动而赚钱。以前有一家外资银行以1000万美元的起点向客户开放了很多这样的产品,市场起伏都可以赚钱。

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